技术壁垒高 锂电这一热门产品供不应求

今年以来,在电动汽车及动力电池产业的强劲拉动下,电池铝箔需求快速提升,而行业整体产能偏紧,推动了锂电铝箔加工费持续走高。

业内人士表示,2021年电池铝箔平均加工费约为15000元/吨,今年一季度平均加工费涨至16500元/吨左右,而近期均价进一步上浮至17000元/吨左右。

加工费上涨带动行业企业业绩走高,多数企业净利润涨幅明显,从部分上市企业2022年中报业绩预告得以佐证。

技术壁垒高 锂电这一热门产品供不应求

在上述已发布业绩预告的企业中,除了常铝股份业绩预亏外,其他企业均预增。其中,鼎胜新材、万顺新材、东阳光和神火股份,在报告期内的净利润(归属于上市公司股东的净利润)同比增幅高达2-6倍之多。

对于业绩大增,多数企业将其归因于:电池铝箔下游需求持续旺盛,且产品价格保持高位运行。

其中,作为行业龙头企业,鼎胜新材还表示,报告期内,由于持续加快传统产线向电池铝箔转产,促其电池铝箔产销量同比大幅提升,进一步巩固了其市场占有率,助力其整体业绩走高。

净利润同比增幅超6倍的东阳光表示,其核心产品毛利有所提高,同时,其于2021年12月底已出售了部分其他领域资产,有利于其聚焦优势产业。

不管是鼎胜新材,还是东阳光,抛出其他产能或将传统产能向电池铝箔转产,侧面体现了电池铝箔赛道的高景气度。

而对于业绩预亏,常铝股份解释由多重因素导致,其中在新能源业务方面,虽已取得一定进展,但于报告期内,该业务整体仍处于产品提升、量产爬坡或市场拓展的早期阶段,叠加部分下游市场需求变化较快,致使其对当期业绩贡献占比未及预期。

常铝股份去年8月表示,其电池铝箔月产能约为350至400吨,主要客户包括国轩高科、比亚迪等。其去年12月宣布投建的3万吨动力电池铝箔项目,目前在推进中。

整体上,电池铝箔头部企业都已通过多家电池企业认证,并获得给后者长期供货约定。全球化方面,鼎胜新材表示,公司与国内外大型电池厂商均保持着良好的合作关系,并紧随主流电池厂的海外业务布局,依托公司现有海外生产基地,未来将逐步提高电池铝箔出口占比。技术方面,据万顺新材介绍,其电池铝箔可应用于宁德时代麒麟电池技术正极集流体。

市场方面,数据显示,2021年中国铝箔产量合计455万吨,2012年为252万吨,年均复合增长率为 6.8%。其中,电池铝箔在整体铝箔产量中的占比从2020年的1.7%增加到2021年的3.1%,虽然占比较小,但2021年产量达14万吨,较2020年的7万吨,同比增长达到100%,是铝箔产品中需求爆发式增长的细分品种。

未来,不仅锂电池旺盛需求将继续拉动电池铝箔产销量,电池铝箔还将受益于钠离子电池的量产落地。

钠离子电池正负极集流体均使用铝箔,用量是锂电池的两倍以上。目前宁德时代钠离子电池产能规划已经落地,有望在2023年年初实现量产,叠加其他企业钠离子电池产能跟进,届时电池铝箔市场需求将进一步受益。机构预计,在2025年,全球电池铝箔需求量将达到74万吨左右,年复合增速将达37%。

基于需求持续增长的预期,一边是头部企业继续扩产,另一边非电池领域企业也在加速入局。

鼎胜新材今年电池铝箔产能预计约为15万吨,另有“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划;万顺新材年产能约为4万吨,同时还有约13万吨在建项目产能;华北铝业年产6万吨项目于今年5月进入试生产阶段;南山铝业2.1万吨动力电池箔专用产线于去年已建成试产,今年将重点加快产能释放;神火股份5.5万吨产能在走认证流程,另有6万吨扩充规划;明泰铝业则规划生产电池铝箔坯料10万吨等。

从非电池领域切入电池铝箔,7月14日,天山铝业发布公告,其下属全资子公司江阴新仁拟建设一期年产20万吨电池铝箔项目,并实施年产2万吨电池铝箔技改项目。其公布的规划产能规模在国内市场已属较大体量,这也佐证了该赛道颇具吸引力。

据了解,电池铝箔的工艺要求非常高。鼎胜新材近期对外透露,“公司从2010年开始做电池铝箔,最开始良品率为40%-50%,耗费了大量研发和资金后,才慢慢提高到目前的73%左右。现有做普通铝箔的厂商其实不具备转产电池铝箔的能力,原本不做铝箔的厂商要切入这样高门槛的领域,实际成果还是有待考量的。”

另外,电池铝箔认证周期一般需要2-3年时间,不仅产能增长缓慢,而且良品率提升难度较大,而今年上半年电动汽车销量超预期,下半年预计持续景气,电池铝箔供应偏紧局面或将贯穿2022年全年,电池铝箔加工费或将维持高位。远期看,根据相关企业产能规划,整体或有产能过程风险。

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