申银万国:数字化生存 穿戴式设备行业研究

储能世界网讯:创新周期更迭,智能手机、平板行业成长进入下半场。随着创新周期的切换,以智能手机、平板电脑为核心的创新周期走向后半场,行业整体增速逐年下降,中国本土电子制造业的成长将主要依赖于产业移转、技术水平升级、新产品新客户突破。

穿戴式设备期待跨越鸿沟。穿戴式设备将成为未来数年内行业成长的重要方向,尽管目前存在产品性能、商业模式等多方面问题,尚未真正跨越市场鸿沟。但是其未来发展趋势明确,一旦突破将进入快速成长的风暴市场时期。

健康、娱乐、医疗成为穿戴式三大发展方向,市场空间广阔。2014年将成为穿戴式设备爆发元年,预期各类穿戴式设备出货量将超过1亿支,同比增速超过100%。预计到2018年全球穿戴式设备出货量将超过3亿只。

数据化、智能化、轻薄化、时尚化成为发展方向。穿戴式设备的出现实现了将人类生活、运动、身体、思维等信息数据化的功能,进一步刺激数据的产生,并为未来潜在商业开发提供数据基础;为用户决策提供信息支持,成为全面协助个人信息处理与决策的智能化个人助理;以轻薄、时尚作为产品硬件设计和工业设计的核心,具有更强的消费属性。

电池、传感、材质、光学、声学、FPC等行业可望受益。考虑到穿戴式设备的功能诉求和变化,我们认为电池、传感、材质、光学、声学、FPC等行业可望受益。即使短期内不能为上市公司提供大比例的业绩贡献,也将成为市场关注的核心要素,成为未来电子行业公司估值水平高低的重要决定性因素之一。

领先型标的:具有较强的国际竞争力,已经成国际一线客户的主力供应商,具有较为明确的穿戴式产品相关零组件开发、生产规划,短期内将受到实质性订单刺激的公司。德赛电池:苹果、三星、谷歌主力供应商,切入多款穿戴式设备供应链,订单确定性强。长盈精密:三星、亚马逊及国内主流客户金属外观及精密结构件供应商,进入智能手表等穿戴式产品供应体系。歌尔声学:进入各类穿戴式设备电声零件甚至整机制造体系。

潜力型标的:刚刚切入新的产品、客户领域,正在积极寻求突破,具有较小的市值规模和较大的市场空间,子行业内投资标的稀缺,未来具有爆发成长潜力。苏州固锝:MEMS传感器产品已具备一定量产能力,市值小空间大弹性强。光韵达:苹果SMT模版供应商,具备LDS天线,3D打印设备,FPC柔性线路板加工能力。水晶光电:持续投入微型投影模组制造,具备规模化量产能力,积极寻求进入谷歌眼镜供应链机会。(

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