锂价疯涨影响几何?

开年伊始,锂盐价格加速上行,引发锂电产业链供需“矛盾”备受关注。下游电池“减产”、“抵制”接单传言不断,贸易商囤积居奇争议频出,多家新能源汽车售价接连调涨。

3月16-17日,工信部同发改委等部门召开锂行业座谈会,会议要求产业链上下游企业加强供需对接,协力形成长期、稳定的战略协作关系,共同引导锂盐价格理性回归。

本轮锂价上涨的核心因素在于以电车和新能源储能为代表的需求端结构改变及成长性释放,叠加供给端资源扩产瓶颈,引发对供需错配担忧,进而导致锂价中枢持续上移。

尽管目前国内新能源汽车的销量尚未因价格上涨出现下滑,但长期而言,新能源汽车的价格上涨将对消费者需求产生抑制,不利于中国新能源汽车产业健康发展。

锂价“疯狂”

Wind数据显示,2022年年初以来,国内电池级碳酸锂及氢氧化锂加速上行。原材料价格屡创新高,搅动锂电产业链持续震荡。其中,电池级碳酸锂1月价格由27.75万元/吨涨至36.65万元/吨,单月涨幅超过30%;2月份,碳酸锂价格20天内再涨10万元/吨至47.26万元/吨。

截至3月23日,电池级碳酸锂(平均价)报收50.4万元/吨,较年初上涨22.65万元/吨,增幅81.62%。

据介绍,电池、电机与电控三电系统是新能源汽车成本的主要构成。其中,电池驱动系统占新能源汽车整车成本的30%-45%,动力锂电池占电池驱动系统成本的75%-85%。因此,电池成本对于电动车整车价格的影响重大。

在电池成本构成中,正极材料约占电池成本的40%,碳酸锂是电池正极的主要材料之一。据测算。目前,1kWh动力电池大约需要0.6-0.8kg碳酸锂。受碳酸锂的价格飙升因素影响,本轮碳酸锂涨价潮后,一块60kWh锂电池电池包的生产成本将上涨1.6万-2.2万元。

受原材料价格上涨影响,整车生产成本随之增加,部分车型甚至出现价格倒挂。2022年2月,欧拉黑猫、白猫公开宣布停止接单。

近日,多家新能源汽车厂商开始集中上调公司新能源汽车销售报价,以图将部分成本压力向终端转移。

英大证券研报显示,受原材料价格上涨、补贴退坡等因素影响,进入3月份以来,已经有近20家新能源车企宣布涨价,涉及的汽车品牌包括特斯拉、比亚迪、小鹏汽车、蔚来汽车、上汽荣威、广汽埃安、长城欧拉、哪吒汽车、吉利几何等。其中,特斯拉一周内连续三次涨价,Model 3高性能版和Model Y长续航、高性能版提价1.8万元至2万元不等,Model Y标准续航版本年内两次提价,最新售价上调1.51万元。

供需“紧张”

目前,市场分析人士普遍认为,本轮锂价上涨由供需关系主导,其逻辑核心在于以电车及新能源储能为代表的需求端结构改变和成长潜力释放,叠加供给端资源扩产瓶颈,引发供需错配,导致锂价中枢持续上移。

2014年起,中国新能源汽车发展驶入“快车道”,销量数据和产业占比持续提升,汽车销量年均增速超过70%。

2021年,中国累计生产新能源汽车354.5万辆,较2020年增加217.9万辆,同比增长159.52%;销量累计达352.1万辆,较2020年增加215.4万辆,同比增长157.57%。新能源汽车占汽车总销量的13.4%,占比提升近8个百分点。

新能源汽车产业链的高速发展促使全球锂资源的终端需求结构发生显著性变化。2014年至今,国内新能源汽车等相关领域在锂资源需求中的占比由16%大幅上升达到49% ;同期,陶瓷、玻璃、润滑剂等传统工业锂需求占比则由60%降至27%。

受整车销售带动,电池厂商扩产计划不断。

根据英大证券研报统计,2021年,宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源等电池企业均发布大规模扩产计划。经统计,至2025年,国内动力电池企业装车量TOP10企业总产能将超过3TWh。其中,宁德时代、比亚迪、蜂巢能源、中航锂电、国轩高科、亿纬锂能、力神电池、孚能科技2025年产能目标分别为670GWh、600GWh、600GWh、500GWh、300GWh、200GWh、100GWh和100GWh,总产能目标为3070GWh。

2021年,全球动力电池装车量为296.8GWh。其中,国内动力电池累计装车量为154.5GWh。以上述数据计,至2025年,国内动力电池产能目标将为2021年全球动力电池装车量的10倍有余,并接近国内装车量的20倍。

以消费占比计,中国是目前全球最大的锂消费国,锂消费约占全球总消费量的54%。但从供给端来看,全球锂资源分布并不均衡,中国锂盐原料70%依赖进口,行业供应缺口突出,对国内电池大规模产能扩张计划的锂资源供给提出巨大挑战。

根据USGS数据,截至2020年末,全球锂资源量/储量分别约为8600/1352万金属吨。其中,盐湖卤水形式存在的锂资源为主要主体,占比达到58%;以伟晶岩(主要是锂辉石和锂云母)为次要存在形式,占比26%。锂资源主要集中在南美三角区和澳大利亚,其中南美三角(玻利维亚、阿根廷、智利)占比达57%,是卤水锂资源最为集中的地区;澳大利亚占比为8%,是硬岩锂(特别是锂辉石)集中的国家。截至2020年,中国锂资源约占全球总量的6%,且以卤水锂为主。

招商银行研究院数据显示,2020年,除去美国外,全球锂矿石产量合计约为8.28万吨。其中澳大利亚锂矿产量为4万吨,占比48.31%;智利和中国产量分别为1.8万吨和1.4万吨,占比21.74%和16.91%;三国产量占全球总产量的86.96%,蝉联全球产量前三。

2019年和2020年,全球碳酸锂需求分别约为30.7万吨和36.9万吨碳酸锂当量(LCE);同期,全球碳酸锂供给分别约为38.5万吨和40.3万吨碳酸锂当量(LCE)。

2021年,全球碳酸锂需求约增至50.2万吨当量(LCE),同比增长36.04%;全球碳酸锂供给约为49万吨当量(LCE),同比增速为21.59%。

与锂电池产能投放速度相比,上游锂资源的开发周期明显更久。其中,矿端建设扩产周期多在3-5年,若考虑勘探、设计等环节,其完整开发周期将延至7-8年。

2021年,全球锂矿石供给略有增加,但整体增速慢于下游需求增速。上下游开发周期错配,成为加剧锂资源供需失衡的重要诱因,使锂电原材料供需矛盾格局缓解困难。

招商银行研究院预计,2022年和2023年,全球碳酸锂需求分别约为72.8万吨和89.6万吨当量(LCE);预计全球碳酸锂供给分别约为69万吨和95.6万吨当量(LCE),供需缺口分别为3.8万吨和-5.9万吨。

华安证券认为,2022-2023年,全球锂需求量为72.9万吨和92.2 万吨当量(LCE),预计全球供给量为71.5万吨和91.4万吨当量(LCE);锂供给短缺为1.4万吨和0.8万吨当量(LCE)。

东北证券则预计,2022-2023年,全球锂需求为73.9万吨和96.9 万吨当量(LCE),锂供给分别为73万吨和96.3万吨当量(LCE)。2022年和2023年,锂行业预计短缺0.9万吨和0.7万吨当量(LCE)

多措并举促发展

从销售数据来看,2022年1-2月,国内新能源车销量累计达76.5万辆,同比增长154.7%,仍延续2021年高速增长态势。目前,国内新能源汽车的销量尚未因价格上涨出现下滑。

不过,就长期而言,新能源汽车的价格上涨无疑将对消费者需求产生抑制,不利于中国新能源汽车产业健康发展。如何破解原材料涨价,稳定产业链安全受到管理部门的高度关注。

针对新能源产业链当下面临的问题。3月18日,工信部、发改委共同组织召开锂行业运行座谈会和动力电池上游材料涨价问题座谈会。会议要求,产业链上下游企业要加强供需对接,协力形成长期、稳定的战略协作关系,共同引导锂盐价格理性回归,促进新能源汽车和动力电池产业健康发展。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华在接受媒体采访中表示,“本轮原材料价格超常规上涨,背离了正常供需关系,属于非理性上涨,存在炒作方为抢抓锂产能扩张前的最后窗口期,囤积居奇、蓄意哄抬物价的不正当竞争行为。”“中国汽车工业协会自2021年下半年以来已经将原材料涨价纳入监测视野,并于近期加大行动力度,向相关主管部门提交应对建议。国家主管部门针对这种不正当竞争行为,已经明确表态将坚决重拳打击。”

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