正极材料盈利能力持续好转 供需矛盾带动毛利提升

储能世界网讯:

刚果东方钴业

钴是钴酸锂和三元正极材料的必需元素,正极材料的定价模式是“原材料+加工费”。国泰君安认为,本次正极材料盈利能力也将随钴涨价而持续好转。

正极材料价格上涨

今年金属钴延续了去年年底的涨势,继续带动加工环节各材料售价的提升,下游正极材料的价格也相应上涨,2017年春节后更是呈现了爬坡式增长,钴酸锂和三元523的价格最高分别达到了42万元/每吨和19.3万元/吨。

尽管5月钴产品价格小幅下跌,碳酸锂原料却迎来上涨,随着6月上旬海外钴价又一轮上扬,国内钴产品报价再度回调,正极材料的价格将维持上半年整体上涨的行情。

基于“收入涨幅-成本涨幅”的分析,截至6月28日,国内四氧化三钴较年初上涨18万/吨,电池级碳酸锂上涨1.4万/吨,对于钴酸锂的总成本增加15.3万/吨,而售价上涨16.5万/吨,预计单吨毛利增厚1.2万。

供需矛盾带动毛利提升

从上游来看,刚果金的钴矿资源已被瓜分完毕,手工矿又有关停,未来两年之内估计很难有大量的供给。数码电池巨头ATL与最上游直接签订了1.8万吨的供货协议,同时国家又陆续收储了5000吨钴,验证了市场对未来钴金属供给的担忧。对于国内钴加工产业链,在钴矿资源紧缺和环保趋严的双重压力,钴盐有产能无法完全释放的风险,导致钴盐领涨并将向下游寻求传导。在钴盐产量不足的抑制下,正极材料供给已开始出现紧缩。

从下游终端看,手机销量是钴酸锂需求的关键。根据IDC预计,2017年智能手机出货量将增长4.3%,叠加单个电池用钴量10%的增加,整体钴酸锂的需求增长约为6-7%。由于锂电产品在3C产品中成本占比低,3C数码终端对正极材料涨价极不敏感,钴酸锂的价格对成本上涨的传递通畅,在出现供需缺口时毛利有较大提升空间。

投资建议>>>

正极材料盈利能力将随钴涨价而持续好转。推荐锂电材料龙头杉杉股份以及三元正极企业当升科技

我们登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,其原创性以及文中陈述文字和内容未经证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,文章内容仅供参考! 因内容为机器人自动从互联网自动抓取,如您不希望您的作品出现在我们的平台,请和我们联系处理邮箱zhou@360estorage.com,电话:18626060360,谢谢!

分享本页
返回顶部