储能世界网讯:
预计电动物流车四季度产销两旺，板块有望启动新一轮行情。
9月26日工信部公示第289批申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》的车辆新产品，新能源汽车及产品共275款，其中新能源乘用车16款（纯电动14款、插电式增程混合动力1款、燃料电池轿车1款）、新能源客车135款（纯电动客车及底盘106款、混合动力含插电式29款）、纯电动专用车124款。本次公告纯电动车型占比近9成，依然是新能源汽车主流方向。纯电动专用车占比进一步提高至45%以上，相比于之前三批占比有显着提升，而其中约8成为物流车。后期随着补贴调整政策及推广目录的落地，电动物流车四季度将有望步入全年产销旺季，今年全年电动专用车销量预计约为8-10万辆。
广发证券认为随着积分组合或碳配额政策预期的进一步明确，产业实现2020年500万辆的长期发展目标的确定性大幅提高。广发证券假设2016年新能源汽车销量约为55万辆，以2020年200万辆的目标计算，2017-2020年期间年均复合增长约40%。广发证券认为新能源汽车板块长期投资逻辑确定性提升，待短期政策不确定性消除后，板块有望启动新一轮行情。
三元需求爆发 中长期市场空间巨大
今年新能源乘用车与专用车大概率将爆发，而新能源乘用车与专用车大都以三元为主，根据广发证券测算，今年三元电池需求量有望从去年的4.4GWh翻番增长至10GWh,从而带动三元产业链景气向上。如果考虑悲观情形，电动专用车今年销量仅8万台，对应三元电池需求仍可达9.5GWh左右，同比仍然翻番不止。据积分组合制度意见稿推算，2020年新能源乘用车产量有望达到200-360万辆，假设其中90%选用三元电池，每辆车带电量为40kWh,则三元电池总需量或将达到72GWh-130GWh,未来四年三元电池成长空间仍然巨大。
自上而下推荐三元产业链
随着下游需求爆发，三元电芯已迎来小范围涨价。广发证券自上而下继续看好三元产业链，重点推荐三元电芯的澳洋顺昌（旗下天鹏电源）、国轩高科和智慧能源（旗下远东福斯特），同时自下而上推荐方正电机、沧州明珠、宏发股份和创力集团。
风险提示
市场竞争加剧；政策落地不达预期。
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