硅料降价背景下 储能板块迎来布局良机

国金证券发布研究报告称,2023年硅料降价背景下,过去两年积压的大型地面光伏项目陆续启动,将带动以中美欧为主的新能源配储需求放量,同时户储将延续2022年高景气度,预计全球储能需求有望在2023年实现翻倍增长。近期硅料价格加速反弹,储能板块市场情绪有所降温、迎来布局良机。

配置上,该行重点推荐:1)硅料、碳酸锂等原材料降价周期下,量利兑现弹性大的大储产业链,如阳光电源(300274.SZ)、科华数据(002335.SZ)、盛弘股份(300693.SZ)、南都电源(300068.SZ);2)盈利确定性高、继续保持高增速的户储产业链,如科士达(002518.SZ)。

国金证券主要观点如下:

从国内招标情况看,1月储能项目中标总规模为0.686GW/2.583GW,由于临近春节招标规模较12月份有所下降。

从招标类型来看,EPC采购规模为594MW/1200MWh,电池直流系统采购规模1200MWh,储能系统采购规模91.75MW/183.5MWh,按MWh计分别占总采购规模的46.45%/46.45%/7.10%。从项目应用场景来看,1月储能项目均为新能源配储项目,配储比例10%-30%。

从中标价格来看,1月储能项目全部为磷酸铁锂储能系统。

2小时储能项目EPC报价区间为1.57-1.75元/Wh,加权平均报价为1.66元/Wh;5小时储能项目EPC报价范围1.75-1.94元/Wh,加权平均报价1.85元/Wh;储能系统采购项目全部为2小时储能系统,报价区间为1.38-1.68元/Wh,加权平均报价为1.47元/Wh。

随着碳酸锂价格理性回归,1月整体报价环比有明显下降,2小时储能系统加权平均报价环比下降9.82%,2小时储能项目EPC加权平均报价环比下降11.23%。

从海外情况来看,1月欧洲电力现货价格出现明显下跌。

一方面,欧洲液化天然气进口量大幅增加,弥补了俄罗斯天然气供应下降的缺口。另一方面,假期叠加高电价驱动工业减产,居民为了应对能源危机削减能源需求,欧洲天然气和电力需求下降。

2022年12月美国公用事业规模储能项目新增装机253.0MW,同比下降23.54%,环比增长238.69%。

12月份美国公用事业规模储能装机同比下降主要是受到光伏装机下滑的影响,随着2023年美国光伏装机重新恢复增长及IRA法案下ITC补贴力度的加大,预计美国储能需求将恢复翻倍以上的增速,根据EIA统计,2023年计划并网的公用事业规模光伏、储能项目分别为29.4、9.5GW,同比增长192.63%、131.23%。

海外市场政策方面,美国、西班牙、印度、菲律宾等国相继出台相关政策加强对储能装机的支持;制造业方面,韩华与LG新能源将共同在美国建设储能电池产能,旨在扩大在美国储能市场份额。

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